股民不要被人民币贬值吓破了胆

股民不要被人民币贬值吓破了胆

8·11”汇改引起人民币迅速贬值,在汇率外贸市场造成重大影响的同时,也带来了股市的调整。人民币贬值的问题备受社会各界的高度关注。其中,人民币兑美元汇率中间价报6.4010,较前一交易日中间价下降704个基点。换言之,经历了短短3个交易日,人民币兑美元的中间价就贬值了4.66%。

人民币的突然贬值,确实引起了全球投资者的高度关注。而国内股市,也同样受到了人民币贬值的影响,出现了剧烈震荡的走势。但是,让人感到困惑的是,A股市场并未受人民币持续贬值的冲击而出现大幅下行的走势,市场整体的运行重心却被逐步抬高。

实际上,人民币的大幅波动,缘于一纸公告的影响。在8月11日,央行发布公告称,为增强人民币兑美元汇率中间价的市场化程度和基准性,央行决定完善人民币兑美元汇率中间价报价。

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从本质上看,央行这一举动,改善了汇率中间价的形成机制,以适应汇率市场化改革的进程。

最令市场担忧的,莫过于国内经济下行的预期以及未来美联储的加息预期。或许,面对这一系列的风险,央行也不能坐以待毙。而此次央行的突然举动,也出乎全球大多数投资者的意料。

显然,人民币的大幅波动,会给全球市场带来显著的影响。但是,此次央行的举动,可以认为是一次主动性的出击,也可以认为是其防患于未然的重要举措,以便在美联储加息之前尽可能压缩人民币的贬值风险。此外,央行还借助人民币的适度贬值,来扭转过去我国出口的弱势,以达到稳增长的目的。

对于股民而言,他们最关心的,莫过于人民币的大幅波动会给股市带来什么样的影响。

事实上,纵观全球多数新兴的市场,它们每一轮的本币贬值,都会伴随着资本的流出以及股市的剧烈波动。显然,对本币升贬值有着敏感反应的股票市场,它的走势也直接牵动着亿万股民的神经。

一般而言,人民币贬值会在一定程度上利空于股票市场。在其贬值的过程中,对股市冲击最大的,莫过于资金的外流以及其对股民投资信心的打击

就当时而言,A股市场刚从单边暴跌的行情中逐步喘过气来,而市场的人气也处于逐步恢复的状态。由此可见,经历了前期股市的大幅暴跌,A股市场的投资信心几乎降至冰点。

虽然股市的运行重心略有回稳,但是A股市场的神经依旧是相当脆弱的。换言之,任何风吹草动,都足以让股市受到较大的冲击。令股民们感到意外的是,在人民币持续贬值的大环境下,A股市场的表现却相对坚挺,由此也引发了市场的高度重视。

笔者认为,当时神经脆弱的A股市场,在人民币持续贬值的大环境下却维持坚挺的局面,很大程度上受益于国家队的强力救助。显然,在股市投资与融资功能仍未获得有效修复的前提下,国家队也不会轻易地撤退。

除此之外,此次人民币的持续贬值,或许会让市场产生一定的忧虑。但是,就此次央行的举动来看,人民币的持续贬值其实也没有想象中那么可怕。因为,在管理层可控的范围之内,人民币做出了适度贬值的举动,实则有利于抵御后期美联储加息所带来的冲击。

与此同时,经历了此次人民币的贬值之后,央行也表示,累积的贬值压力已得到一次性的释放,而偏差校正也基本完成。如此一来也给市场吃了一颗定心丸。

不可否认,此时此刻,市场的神经是脆弱的,而股民的心态也是相当谨慎的。但即使如此,股民也不要因为人民币的贬值而吓破了胆。

显然,按照当时的市场环境来看,只要市场的投资与融资功能仍未得到有效的修复,则国家队的救市动作就不会轻易停止。但是,从当时市场的走向分析,多空双方依旧围绕着牛熊分界线附近区域展开激烈的争抢。换言之,牛熊分界线的得失,也将直接决定着未来A股市场的最终走向。

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